棉花大涨:是反弹照样反转?

  来源:营业法门 

  Q:马先生打扰一下,这棉花CF的强势回归否赓续啊?黏胶短纤都是折本还卖不出,是说被资金当做了消耗苏醒的标的在众配,此外也有棉花种植削减的预期,但真的望不太懂这棉花走势,谢谢您!

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  有太众的走情,首初吾都望不清新,当吾望清新的时候,走情已经快终结了。这栽表象尤其出现在绝对价格处于历史矮位或者历史高位的情况。吾本身在这方面做过深切的反思,尤其是当吾错过了一个品栽从价格矮位首来走出一波大走情的时候,吾一向反思,吾为什么那时从基本面望不到,倘若回到以前再去望,吾能不及望到,效果吾发现,吾照样望不到。因此,价格处于绝对的顶部或者底部,吾不望基本面,而是望图。

  另外,关于基本面怎么望,吾有一些噜苏的心得,包括对投机的望法,以及吾不益看察到的一些表象的理解一连转折,和陈博士浅易的探讨交流一下。

  01 从立体的角度望基本面

  吾们把棉花、PTA、乙二醇放在一首来望,毕竟下游都是与纺织服装有关,由于 MYZ 和疫情的影响,终端需求降低不少,这三个品栽的价格基本上也都来到了历史矮位,现在共性的题目是库存压力稀奇大,棉花就不必说了,营业所显性仓单一年比一年众,PTA 在高添工费情况下维持高负荷,现在库存压力也是专门大,液体化工乙二醇现在罐容也很主要,又面临到港压力。

  以是,这几个品栽现在最大的题目都是库存压力重大,但是需求在短期并不能够发生扭转,充其量只是边际改善,就像 PTA 和乙二醇相通,从自身来望,益像都是利空,从下游来望,需求的边际转折益于预期,但是不及以赞成其反转。

  吾们一向都在谈基本面,有人由于钻研基本面亏钱了,就把基本面扔到了垃圾桶里,于是最先望图,望图亏钱了,又重新望基本面。吾幼我是既望图又望基本面,并且吾认为,基本面是个立体的东西,吾们不要用平面的思想去望待。

  浅易来说,基本面是有特定的时间和空间匹配的,以前吾们讲天时、地利、人和,倘若把商品当作人来望待,那么基本面就是人和;地利就是空间题目,即商品去某个倾向上发展具有更大的空间上风;天时就是商品爆发走情的有利时机,能够是天气、能够是检修、能够是其他事件驱动。

  以现在的棉花为例,吾认为它具备了地利,即空间上风,向上涨的空间比向下跌的空间更大;天时现在异国望到,现在中国、美国、印度、巴基斯坦这几个国家的棉花种植天气没展现什么一场,不像 2018 年的这个时候,美国、中国、印度天气出题目,给棉花的上涨创造了天时;从基本面情况来讲,现在库存压力较大,需求尽管有些边际益转,但照样偏弱。

  以是,现在的棉花只具备地利,暂不具备天时和人和。像 2018 年的时候,棉花具备了地利和天时,价格短期暴涨,但是不具备人和,最后又以暴跌的手段回到首点。现在的棉花和以前相比,更添具备地利上风,异国 2018 年的天时,同样不具备大涨的人和。

  因此,吾幼我认为,单纯从基本面角度去分析,你很难找到棉花反转大涨的基础,即便后期真的是反转大涨了,你过后能够找到各栽理由和按照,但是按照时间的不走反性,回到这个时间,吾们从基本面角度照样找不到其反转的按照。

  去年的油脂和棉花很相通,具备地利,同时干旱减产给予天时,效果价格一飞冲天,现在又回来了。尽管价格回来了,走了过山车,但是这波上涨的幅度以及棉花 2018 年的上涨幅度都是有余大,抓住如许的走情,也能获利颇丰。

  记得去年最早的时候,豆油在价格矮位展现了一个标志性 K 线,单纯从图上来望,这是一个望众的信号。但最初基本面并不是很声援,后来聚龙去东南亚主产国调研棕榈,说是减产,效果有人认为是放风炒作,吾接触的一些产业客户那时也是趁着那波反弹套保,效果空在了地板上。后来展现的情况是,豆油迅速去库,棕榈一连减产,油脂价格一连上涨。

  以是,许众时候,价格在底部首来的时候,技术面往往是领先基本面的,首初盘面从底部上涨的时候,没人清新它可不走赓续,都在疑心和不雅旁观中,徐徐随着盘面上涨,不论是期货市场,照样现货市场的心态都会发生转折,期货市场的心态是确认反转了,大胆追;现货市场的心态是,期货价格发现作用最先了,表明异日望益需求,都最先囤积居奇了,库存从显性变为隐形,从而造成了矮库存的情况,促进现货价格大涨,从而导致期现联动上涨。

  因此,吾认为什么时候望基本面主要,什么时候望图主要,这个是要有区分的。同样的基本面情况,在分别的时间和空间条件下,价格行动的倾向能够截然相背。以是,倘若只是望基本面因素,那是从平面的角度去望题目,再添上时间和空间的维度,把基本面至于立体视角下去望,能够更益一些。

  02 未必候望图更益一些

  许众人做基本面营业,认为本身的基本面分析十足异国题目,专门信任本身的钻研效果,未必候却亏得稀奇惨,吾认为根本因为就在于,他是用平面的角度去望待基本面,而无视了时间和空间,异国用立体的眼光去望待。比如,你从基本面角度分析橡胶和棉花是利空的,那就去做空了,但是没考虑空间维度,也没考虑时间维度。同样的基本面情况,倘若在一个有利的空间维度,那么你去做空,能够获利许众,反之,在一个不幸的空间维度,能够技术面带领基本面反转。

  吾所见过的品栽从底部反转过来,异国一个是如许的情况:先是基本面益处,然后是盘面技术面走益。相背,几乎都是先是技术面走出来了,然后基本面迷之改善。单纯从期货本身是对手盘营业角度来望,这栽游玩本身就是带血筹码的交换,价格高位,各栽基本面利众,骗你去接筹码,倘若你只望基本面,不考虑空间和时间,那么你就容易成了高位接盘侠;价格矮位,各栽基本面利空,骗你扔失踪益处的筹码,倘若你只望基本面,不考虑时间和空间,那么你也容易容易屏舍本身相等困难捡到的廉价筹码。

  以是,在价格处于历史的绝对高位或者矮位,吾不望基本面,望技术面。以前吾介绍过标志性 K 线,经过标志性 K 线来追求营业的倾向,清淡习性用指数的周 K 或者月 K 来判定倾向。其实原理很浅易,这栽思路也能够用于日 K 营业。

  (来源:博易行家)

  吾以 CF2009 相符约为例,浅易介绍一些标志性 K 线的基本思路,中央是价量理论,行使价量共振。当价格在底部,突然展现了添仓添量上涨,产品展示只要后面的价格不跌破添仓放量这根 K 线的底部,那么只做众不做空。

  例如图中的第一根放量的 K 线,同时也是大涨,那根柱子成交量比以前放大益众,后面价格基本上一向在这根 K 线最矮点上方运走,后来一条下跌盘中突破了最矮点,但是收盘又拉回来了,同时成交再次放量,并且后面跳空上涨放量,昨天又上涨了,夜盘以及今天的上涨都是放量了。你会发现,涨的时候都是放量,跌得时候基本都是缩量。从价量角度来讲,这个时候营业倾向只做众不做空。

  就是行使第一根标志性 K 线定倾向,价格不跌破标志性 K 线最矮点(有效跌破),营业倾向保持不变。自然,这个只是幼周期来望,更贴近于营业,利于追求入场位置和止损位置。大周期的标志性 K 线对倾向的指引确定性更高。

  自然,望倾向的话,吾爱望指数,营业详细品栽的话,吾爱望单个相符约。吾们再来望一下 CF 指数的情况,由于未必候移仓也会导致持仓和成交变态。

  (来源:博易行家)

  吾们能够望到郑棉指数,在联相符天也是展现了一根添仓放量上涨的 K 线,基本上和 CF2009 相符约的价量组织一致,并且这根 K 线的成交量是以前长时间上涨过程中都未曾展现过的。以是从日 K 角度,能够把这根 K 线当作营业的标尺:只要价格不跌破这根 K 线的最矮点,那么营业倾向就是只做众不做空。

  另外,吾们还发现,在一波流畅的下跌过程中,末了往往来一个放量下跌,清淡是减仓放巨量下跌或者上涨,这栽情况往往是动量反转的一个标志。从图中能够望出,圆圈中的谁人重大成交量的 K 线收出一根 pinbar 之后,郑棉企稳了,并且最先走出反弹走情,现在来望是反弹走情,至于是不是反转,没人清新,基本面望不出来反转的能够性,但是资金未必候就是能硬给你拉出反转,你也没手段。

  吾信任,这幅图并不生硬,吾们在白糖中同样见过,在《白糖不息添仓放量下跌,还能不息追空吗?》中同样行使动量反转来判定的。一波上千点的流畅下跌之后,在矮位突然减仓放出巨量,这是典型的动量反转信号。盘面最先走出反弹,至于是反弹照样反转没人清新,起码从基本面角度来讲,基本面是不赞成它反转的。

  (来源:博易行家)

  比如这个白糖,从矮点 4762 到现在 5100,反弹了 300 众点了,就现在的情况,市场几乎异国人会把它望成反转,基本上都是期待反弹找机会空,甚至产业客户能够也期待它能反弹到 5300-5400 的位置去卖出。这栽情况,在去年棕榈身上在产业客户身上同样发生,由于从那时望,基本面望不到反转的能够性,都是以反弹逢高沽空为止,效果资金再给你拉 300 个点,整个市场的心态都变了,以前想着逢高抛货的产业客户,改为屯货抢货了,以前反弹逢高做空的投机客户改为回调逢矮做众。

  以前,吾一向在思考这个题目,自然,从诡计论的角度去思考,投机是资金与筹码的交换,想要赢利,必须在矮位以某栽手段骗取到有余的筹码,同时在高位以某栽手段骗取有余傻的人去接筹码。骗取的手段就是媒体新闻和基本面数据,媒体是为资本服务的,匮乏自力思考的散户望到了如许的新闻和数据就杀进去了。以是吾幼我习性的操作是:高位出益处,拿钱赶紧跑;矮位出利空,拿钱去里冲。

  后来又想了一下,未必候并不都是诡计论,也有许众人性在内里。吾们的基本面分析是钻研规律的,而盘面的价格转折会影响到人性的,比如,吾说的价格从矮位上涨,使得产业客户的走为发生转折,使得投机客户的走为也发生转折,为什么会发生这栽转折,由于人性!

  当产业客户的走为发生转折之后,产业有关的基本面数据自然也会发生转折,以是才有了吾们发现的一栽迷之表象:技术面走出来了,基本面数据才最先互助,就相通是有人有意讲故事似的。

  以是,倘若你说,从基本面角度去望棉花,它的反弹能否赓续,吾只能说不走赓续。但是从营业的角度来讲,让吾去做棉花,吾不会去做空,只会去做众,找个有利的位置去做众。

  03 伪象实验

  基本面是由于信任以是望见,它主要是去追求价格涨跌的因为,信任这栽因为在特定的条件下会导致价格上涨,以是这内里有两个中央,一个是基本面找因为或者找规律,二个是特定的条件,即时间和空间。因此,答该用立体的角度去望基本面,而非平面的角度去望。

  技术面由于望见以是信任,它不在乎价格是由于什么因为上涨或者下跌的,它认为价格在动量的作用下以趋势的手段进走,在动量反转的作用下以另一栽趋势进走。以是营业你所望到的,而非你所认为的。

  吾早期是钻研技术分析为主的,后来最先学习基本面分析,把二者相结相符行使。未必候,吾频繁会遇到技术面和基本面打架的题目,倘若不参与,未必候就会错过大走情,基本上商品大的顶部和底部时,基本面和技术面都是打架的,这个时候你信任谁。

  吾们能够做一个浅易的伪象实验:倘若你(投机者)想要去一个村子(赚它 1 个亿),效果走到了一个岔路口,这边有两条路,其中有一条路上通去谁人村子(赚它 1 个亿),这两条路别离是做众和做空,路口这边正益有两幼我,一个叫基本面,一个叫技术面,这两幼我频繁干架,它们有一个特点,一个只说真话,一个只说伪话,可题目是,你不清新技术面说真话,照样基本面说真话。你只能问其中的一幼我一个题目,期待能够去到你想去的谁人村子(赚它 1 个亿),如许浅易模拟一下吾们进走营业决策的情形。

  有人笃信基本面,于是他问基本面,基本面通知他做空那条路才是去赚它 1 个亿的村子;有人笃信技术面,于是他问技术面,技术面通知他做众那条路才是去赚它 1 个亿的村子。走上了分别路的众头和空头都认为对方是傻 X!

  自然,实在的营业情况比这个题目浅易众了,由于这个题目太益找到答案了:你只必要问其中一幼我另一幼我会说那一条不是通去赚它 1 个亿村子的那条路,回答的谁人人说哪条,你就走那条路就能够了。比如,你问技术面:基本面会说哪条路不是通向赚它 1 个亿谁人村子的路?技术面回答:做众!那么你大胆做众就能够了。

  倘若做众实在是通去赚它 1 个亿村子的路,倘若技术面只说真话,基本面只说伪话,那么基本面一定会说做众不是,由于他说伪话,但技术面也会给你指出做众那条路,由于他说真话,这栽情况下,你得到的答案是做众;倘若技术面只说伪话,基本面只说真话,那么基本面会说做空不是通去赚它 1 个亿的那条路,但你问的技术面是说伪话的,以是技术面会通知你做众不是,以是你得到的答案照样做众。

  经过一个浅易地分类商议,不管它们谁说真话谁说伪话,你都能实现赚它 1 个亿的幼现在的,关键在于你问题目的技巧,经过你的题目得到你想要的答案,信任本身挑出的题目所得到的答案。但营业比这个复杂众了,吾们异国手段找到那样的题目,但是吾想找到相通的东西,现在吾找到的就是标志性 K 线。在价格的顶部或者底部,吾只信任吾认为的标志性 K 线!

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义务编辑:陈修龙

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2020-05-15 15:11admin admin 点击